5月LPR与上月持平:1年期3.85% 5年期以上4.65%

【河源搜狐焦点讯】中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。相较上月均无变化。

自2019年8月利率改革至今，LPR共经历9次报价，并呈现有节奏地下调。1年期LPR下降5次，累计下降40个基点；5年期LPR下调3次，累计下降20个基点。

本月LPR持平，其实有迹可循。

从每月的LPR报价情况看，LPR报价结果与MLF利率是否变动的相关性更强。自新冠肺炎疫情以来，央行利率调整的策略逐渐形成“逆回购利率先下调、MLF利率同幅下调、LPR利率下调”的跟随式调整。

如上月15日央行公告的中期借贷便利（MLF）中标利率下调了20个基点，从3.15%降到2.95%。随后当月LPR报价1年期LPR下降20个基点，5年期以上下降10个基点。

同样来看5月份，上周央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，故不开展逆回购操作。就在5月15日降准全面落地同一日，央行进行1000亿元一年期MLF操作，利率与上次持平，为2.95%。

因此，本月LPR利率报价“按兵不动”也就不难理解了。

回顾近30年历史利率走势不难发现，当前利率已处于历史低位。从历史来看，2008年仅下半年就累计降息了180个基点，而2015年的5轮降息累计下调超过100个基点。

在当前全球经济急剧下跌的背景之下，货币宽松是趋势，LPR走低也是趋势。由于LPR直接挂钩实际贷款利率，其下行趋势将带动贷款利率的进一步走低，在一定程度上减轻贷款人房贷压力。